«Форум Россия 2011» – Телекоммуникации: на внешний рынок или ограничиться внутренним?

4 февраля 2011

 

В ходе дискуссии обсуждалось прежде всего недавнее повышение интереса российских телекоммуникационных компаний к развитию деятельности за рубежом. Кроме того, участники круглого стола говорили о рынке передачи данных и о его потенциале. Ожидаемый рост этого рынка – 30-40% в год, однако сейчас он незаметен: слишком скромен пока вклад данного направления бизнеса в выручку компаний. Когда вклад передачи данных в выручку компании будет сопоставим с выручкой от голосовых услуг, этот вид услуг станет более заметным фактором роста выручки в отрасли.

Александр Изосимов заявил, что отрицательная реакция рынка на сделку между VimpelCom Ltd и Wind Telecom связана с высокой неопределенностью как в мировой телекоммуникационной отрасли в целом, так и вокруг самой сделки. Что касается отрасли, то центральное место в ней постепенно занимает уже не телефония, а передача данных, и пока неясно, как компании сектора будут монетизировать растущий трафик и какую доходность следует ожидать. Отсюда и низкая рыночная оценка телекоммуникационных операторов. Что касается сделки с Wind Telecom, Александр Изосимов обосновал ее следующим образом: а) отрасль, в конечном счете, консолидируется; б) более высокая предсказуемость бизнес-моделей в сегменте передачи данных должна привести к переоценке всего сектора; в) цена сделки, соответствующая коэффициенту «стоимость предприятия / EBITDA» в 6,1, привлекательная, если учесть, что рост в сегменте голосовой связи сменяется интенсивным ростом передачи данных, объем которой в ближайшие пять лет может увеличиться в 30-40 раз); г) наконец, сделка положительно повлияет на структуру капитала новой компании.

Михаил Шамолин отметил, что интересы держателя контрольного пакета акций, менеджмента и миноритариев при совершении любых сделок слияния и поглощения должны совпадать, а сами сделки должны способствовать росту стоимости компании. Сейчас МТС не видят привлекательных объектов для поглощения и потому занимают выжидательную позицию. Однако если на продажу будут выставлены интересные активы, компания, возможно, рассмотрит вопрос об их приобретении. По словам Михаила Шамолина, приобретение других операторов лишь с целью расширения масштаба бизнеса – возможно, не лучшая тактика, поскольку синергия, связанная с экономией при закупке более крупных партий оборудования, оказывается довольно ограниченной. Конкуренция и без того заставила производителей оборудования снизить цены, и рассчитывать на дополнительные скидки за счет размещения более крупных заказов едва ли имеет смысл.

Александр Провоторов заявил, что Ростелеком пока не рассматривает вопроса об экспансии за рубежом. Чтобы выйти за пределы российского рынка, любой компании необходимо обладать либо конкурентоспособными технологиями, либо соответствующей бизнес-моделью. Ростелеком сейчас находится в процессе реорганизации, и в ближайшее время будет уделять первостепенное внимание оптимизации бизнеса. Если зайдет речь о развитии деятельности за рубежом, то, вероятнее всего, основными целевыми рынками для компании будут страны бывшего СССР, где условия деятельности и традиции схожи с российскими. Александр Провоторов также упомянул, что в России, особенно в региональном сегменте рынка широкополосного интернета, возможности для развития гораздо шире, чем за границей, если учесть относительно невысокий пока охват населения страны данными услугами.

Представители компаний мобильной связи придали дискуссии интересное направление, отметив, что услуги фиксированного широкополосного доступа действительно открывают завлекательные перспективы, поскольку дают возможность скачивать данные в больших объемах. В этом случае фиксированный широкополосный доступ может стать основной для развития такой модели потребления, как home entertainment. У России есть уникальный шанс начать прокладку оптоволоконных линий в регионах «с нуля», не опираясь на инфраструктуру предыдущих поколений. По поводу возможных слияний и поглощений в отрасли глава Ростелекома сказал, что такие сделки едва ли приведут к снижению уровня конкуренции на внутреннем рынке, поскольку компании по-прежнему ориентированы преимущественно на внутренний рынок.

Денис Свердлов из Yota согласился с Александром Провоторовым в том, что зарубежная экспансия не будет отвлекать компании от эффективного развития, если соблюдается должный баланс между операциями на внутреннем рынке и за рубежом. Структура бизнеса Yota предусматривает раздельное функционирование подразделений по работе на российском рынке, по развитию инфраструктуры и по работе на зарубежных рынках, поэтому Денис Свердлов не считает международную экспансию угрозой эффективной деятельности компании на внутреннем рынке. Он заявил, что на рынке сейчас происходят серьезные изменения, а услуги связи четвертого поколения (4G), развитию которых Yota уделяет особое внимание, сами по себе являются совершенно новым видом бизнеса и обеспечивают модель потребления, совершенно отличную от 2G и 3G. К примеру, высокий уровень технологичности сетей Yota обеспечивает возможность обходиться малым числом сотрудников – средняя сумму выручки в расчете на человека составляет более 9 млн руб. ($300 тыс.). В новых регионах Yota выходит на уровень рентабельности по EBITDA через месяц после начала эксплуатации сети (именно так было в Уфе, Краснодаре, Сочи и других городах). Объясняется это в том числе и тем, что компания не инвестирует в развитие инфраструктуры, если это не оправдано с учетом местного спроса.

Комментируя конкурентную среду в телекоммуникационном секторе, Михаил Алексеев отметил, что крупнейшие из компаний, которые располагают достаточными ресурсами, уже научились отстаивать свои позиции на рынке, поэтому возможности существенного наращивания своей доли на рынке в долгосрочной перспективе для новых игроков довольно ограничены.